受美元汇率下跌至两年来最低点提振，欧美原油期货放弃早盘跌势而继续小幅收高，然而美国新冠疫情持续恶化及美中关系紧张限制油价涨幅。周一(7月27日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2020年9月期货结算价每桶41.60美元，比前一交易日上涨0.31美元，涨幅0.8%，交易区间40.48-41.82美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2020年9月期货结算价每桶43.41美元，比前一交易日上涨0.07美元，涨幅0.2%，交易区间42.39-43.77美元。
美国疫情加重，新冠感染人数超400万，给经济带来压力。预计美国参议院共和党将在周一晚些时候公布一项一万亿美元的新冠疫情援助新方案，受此影响美元汇率遭受重创。美元贬值可以降低美元区之外以美元计价的商品期货购买成本。预期美联储将继续提供廉价资金来支持美国经济，美元周一走弱，盘中洲际交易所的美元指数跌至2018年以来的最低水平。随后华尔街日报美元指数下跌0.6%，为2019年年中以来未见的水平，美元兑欧元和日圆分别走软0.8%和0.5%。
瑞杰金融集团（RaymondJames)分析师在一份报告中说：“大规模的货币刺激措施对石油有利好的影响。”他还说，历史上油价曾经随着通胀加剧而上涨，目前美国货币供应量增长前所未有。
尽管全球疫情加重可能会抑制经济和需求，但是欧佩克为主的石油出口国大规模减产，加之美元贬值，布伦特原油期货可望连续第四个月上涨，WTI可望连续第三个月上涨。7月份以来，布伦特原油期货和WTI都上涨了5%以上。
然而面对利好与利空交替的因素影响，石油市场仍然在等待观望，欧美原油期货在较窄的范围内波动。上周对冲基金继续购买石油期货，但重点从原油期货转向先前被忽视的成品油期货。路透市场分析师JohnKemp在一份报告中说，截止7月21日的一周，对冲基金和其他基金经理人在包括WTI和布伦特原油期货、美国RBOB汽油期货、美国天然气期货、美国超低硫柴油和欧洲柴油期货在内的六种石油天然气期货和期权中购买了相当于2800万桶，比前一周增加了2400万桶。在过去17周里，投资组合经理在14周增加油气期货了多头。3月底以来，持有的多头头寸总共增加了3.88亿桶，尽管最近的买进速度有所放缓。
JohnKemp认为，过去的三个月，对冲基金在石油和天然气期货和期权中着重买进原油，以应对美国页岩油生产商和欧佩克为主的减产同盟大规模减产。到了7月中旬，看涨与看跌的对冲基金在原油期货和期权头寸中的比例超过了5:1，在汽油期货和期权中的比例低于3:1,在馏分油期货和期权中的比例低于2:1。
截止7月21日当周，投机商在纽约商品交易所和伦敦洲际交易所美国轻质原油和布伦特原油期货和期权持有的净多头总计587717手，比前一周增加8180手；相当于增加818万桶原油。
投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加1.7%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止7月21日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1956768手，减少62937手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头548876手，比前一周增加9125手。其中多头减少4348手；空头减少13473手。
管理基金在纽约商品交易所美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净多头增加了1.56%，而在洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净多头减少了1.04%。根据新的分类，截止7月21日当周，管理基金在纽约商品交易所原油期货和期权中持有的净多头从前一周的356936手增加到362500手；其中多头增加4416手；空头减少1148手。管理基金在伦敦洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油期货和期权中持有的净多头从前一周的12826手减少到12693手；其中多头减少959手；空头减少826手。