导语：据中国气象局报道，未来11-20天（8月8-17日），西南地区东部、西北地区东部、华北、东北地区、黄淮、华南等地累计降雨量有40～80毫米，部分地区有90～150毫米，华南沿海局地可达200毫米以上；上述大部地区累计降雨量较常年同期偏多2～6成，局地偏多1倍以上；主要降雨时段为8月10-12日和15日前后。江南、江淮及新疆等地将有4～8天35℃以上高温天气。

需求面无强劲支撑  压制汽柴油涨幅

近一个月南方降雨洪涝灾害频繁，且据中国气象局报道，未来半个月降雨天气较往年更为频繁，因此8月中旬之前，国内基建行业、物流运输业、和户外工矿企业开工率仍难言乐观，加之目前气温较高，居民外出旅游意愿较低，且学生目前处于放假阶段，汽柴油下游需求均无强劲支撑，尤其体现在柴油。然而我们对比近期山东独立炼厂汽柴油价格可以发现，汽柴油挂牌价格反而呈现涨势，主因近期市场汽柴油票紧张，票价上涨幅度较大带动挂牌价格上涨。

图1 山东独立炼厂汽柴油价格走势图

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来源：隆众资讯

炼油利润几无  炼厂开工率有所下降

由于近期原油涨跌幅度较大，而成品油受需求限制，其涨幅远不及原油成本涨幅。且前期炼厂点价的低价原油已经基本消耗，加之部分无进口原油配额的厂家采购现货成本高位，目前大多数炼厂汽柴油加工利润几无。

在炼油利润几无的情况下，伴随而来的就是开工率的下降。6月中旬以来，部分炼厂陆续开始停工检修，导致炼厂常减压产能利用率开始高位下滑，7月山东独立炼厂产能利用率为73.91%，环比上月下跌2.56%。

图2 山东独立炼厂常减压产能利用率走势图

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来源：隆众资讯

据隆众资讯了解，8月仍有部分炼厂计划检修一次常减压和二次加氢装置，届时常减压开工率仍存小幅下跌空间。不过对应的汽柴油产量也将相对下滑，市场供需失衡将有所缓解，将在一定程度上夯实汽柴油价格底部。故隆众预计8月上旬汽柴油价格底部受炼油利润低位支撑，顶部受下游需求压制，价格涨跌幅度在50-100元/吨内震荡变化；而8月中下旬之后，随着降雨天气减少、金九银十的提前备货和学生开学等利好条件的到来，皆将提振山东独立炼厂汽柴油价格大幅上行。