导语：据海关总署数据，中国8月成品油出口为427.4万吨，7月为321.1万吨，环比上涨33%。前期有消息称，中石化和中石油8月柴油计划出口量分别追加26万吨、20万吨。而据市场消息，9月国内主营炼厂继续扩大成品油出口计划量，旨在缓解国内库存压力。

一、疫情影响，国际原油低位震荡

图1  2018-2020年国际原油价格对比图（以WTI为例）

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由图1看出，今年受疫情影响，以WTI为例，2020年4月国际原油跌至负值，虽然随后原油价格反弹，但一直徘徊在40美元/桶附近。主要还是受疫情等不确定因素制约，投机者多谨慎操作。随着国际原油跌至低位，国内炼厂在3-5月大量采购低价原油，并且国内炼厂整体开工率在3月底逐渐上升。

二、国内炼厂开工率情况

图2  山东地炼开工率对比图

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图3  主营炼厂开工率对比图

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截止9月10日，我国山东地炼常减压产能利用率为71.94%，环比下跌3.25%，同比上涨13.45%。主营炼厂开工率76.81%，环比下跌0.07%，随着两大公布九月份加工计划整体降负，市场供应小幅减少。虽然山东炼厂仍有继续降负趋势，但目前国内整体开工依旧处在较高位，国内资源供应依旧充足。

三、出口情况分析

图4  2018-2020年汽油净出口量对比

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由图4看出，2020年5-7月我国汽油净出口量分别较去年同期下降，但是今年这三个月净出口量均呈上行趋势。今年5-7月我国汽油净出口量累计为231.16万吨，较2019年下降30%，较2018年下降35%。今年1-7月我国汽油净出口量累计为852.49万吨，较2019年下降8%，较2018年下降10%。

图5   2018-2020年柴油净出口量对比

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由图5看出，2020年5-7月我国柴油净出口量分别较去年同期下降，并且今年这三个月净出口量均呈下行趋势。今年5-7月我国柴油净出口量累计为262.48万吨，较2019年下降44%，较2018年下降48%。今年1-7月我国汽油净出口量累计为1112.66万吨，较2019年下降20%，较2018年下降14%。

图6   2018-2020年煤油净出口量对比

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由图6看出，2020年5-7月我国煤油净出口量分别较去年同期大幅下降。今年5-7月我国柴油净出口量累计为55.24万吨，较2019年下降83%，较2018年下降79%。今年1-7月我国汽油净出口量累计为615.91万吨，较2019年下降29%，较2018年下降10%。

综合来看，2020年5-7月、1-7月我国汽柴煤油累计净出口量分别较去年及前年均下降为主。其中，煤油下降幅度较大，主要是因为近几个月海外疫情仍较为严峻，航班停飞，航线缩减明显，整体对煤油需求锐减所致。

四、近期国内市场分析

图7  2017-2020年国内汽油价格对比

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由图7看出，2020年我国汽油价格一直在低位徘徊，在5000-7000元/吨之间震荡。自5月初反弹后，我国汽油价格在5000-6000元/吨之间波动，难以突破6000元/吨关口。截止9月16日，以广东市场为例，92#汽油价格为5500元/吨，较5月初4600下降了20%。

图8  2017-2020年国内柴油价格对比

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由图8看出，2020年我国柴油价格也一直在低位徘徊，在5000-7000元/吨之间震荡。自年初下跌至4月初有所反弹后，我国柴油价格在5100-5600元/吨之间波动，波动幅度只有500元/吨左右。截止9月16日，以广东市场为例，0#柴油价格为4800元/吨，基本与4月初价格持平。

自7月以来，市场开始传出社会库存高企，主营单位首要任务为降客存，并且主营单位多优先用自己炼厂的配置资源，集采、外采量寥寥，受成本压力，主营单位汽柴报价坚挺，新单出货有限，因此，汽柴价格在7-8月波动有限。但进入9月，市场进入传统旺季，然而市场资源依旧充裕，整体呈现旺季不旺，加之主营单位限提措施放松，市场价格开始走跌。临近国庆假期，部分中间商因库存低位，有刚需补货需求。

五、市场无明显利好，市场仍难突破高位

综上所述，“后疫情时代”国内成品油资源供过于求矛盾凸显，虽然近两个月主营单位有增加出口计划量，但受制于海外疫情依旧严峻，我国成品油出口阻力不减。国内资源短时间仍难消耗，或有继续倒逼炼厂停工或者降负的可能。虽然近期国际原油连续上涨，但欧美疫情仍未得到有效控制，市场仍存不确定性。多空因素交织，预计国内市场仍难言乐观，建议业者刚需定进为主。