双节已过，国内油价亦如大多数业内人士先前预测如出一辙，终未能实现所谓的“逆风翻盘”。

截止10月13日，江苏地区92#汽油均价为5357元/吨，较节前下跌19元/吨；0#柴油均价为4760元/吨，较节前下跌46元/吨。山东独立炼厂92#汽油价格为5150元/吨，较节前下跌59元/吨；0#柴油价格为4500元/吨，较节前下跌67元/吨。而在考虑汽运运费的情况下来看，山东-江苏跨区套利基本无利可寻。

详情如下图所示：

图1  山东—江苏汽油理论套利空间走势图


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来源：隆众资讯

据隆众资讯数据模型测算：（见图1）截止10月13日，山东独立炼厂至江苏地区汽油套利空间为-2元/吨。


图2  山东—江苏柴油理论套利空间走势图

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来源：隆众资讯

据隆众资讯数据模型测算：（见图2）截止10月13日，山东独立炼厂至江苏地区柴油套利空间为38元/吨。

综上可知，山东-江苏汽柴油套利空间现已双双跌破百元，其中汽油利润空间更是缩至负值。

具体原因分析如下：

1. 首先，疫情持续扩散蔓延，制约对需求前景，原油价格始终保持低位震荡，消息面于市场提振缺乏，油市行情趋于弱势，导致汽柴油价格较节前出现下滑。

2. 其次，当前国内成品油资源供需失衡，供应过剩压力持续存在，导致国内价格维持趋弱整理走势，业者观望心态占据主导，市场整体购销表现欠佳。

3. 再者，节后终端客户陆续开始补货，山东独立炼厂库存尚可控；并且双节前后终端客户陆续开始补货操作，炼厂方面出货情况好转，汽柴价格亦顺势小幅推涨。

后市而言，新一轮成品油调价窗口将于10月22日24时开启，存上调概率。但目前国内汽柴油资源供应十分充裕，油价大幅上涨的几率不大，且部分销售单位为追赶年度任务欠量，或时有降价促销操作，尚存较大暗惠空间。而山东独立炼厂方面，汽柴油价格与其自身的成本、利润、库存等各方面均有挂钩，近期价格或维持零星震荡走势。综上所述，预计短期内山东独立炼厂至江苏汽柴油利润空间仍相对有限，跨区套利窗口关闭，且重开尚待时日。