关注点：

1、 2021年中国苯乙烯产能增量将创历史新高441万吨，增幅36.62%，高于需求增长11.59%

2、2021 年中国苯乙烯产量有望达到 1220 万吨，增幅 21.75%

3、2021 年进口量将继续下降，或至200 万吨附近，进口同比下滑预计30.07%

4、2021 年中国苯乙烯消费量依旧保持增长趋势，预期2021年将增100万吨以上

5、2021年苯乙烯江苏库存逐渐累库至高位35-40万吨

 

1、2021 年中国苯乙烯产能增量将创历史新高441万吨，增幅36.62%，高于需求增长11.59%

图1 2011-2020年中国苯乙烯产能和价格变化对比图

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来源：隆众资讯

据隆众数据，根据 2011-2020 年苯乙烯年产能与现货价格对比发现，两者表现负相关。

自 2011-2020 年，苯乙烯产能增长596.1万吨，增幅98.03%，年均增速7.89%,苯乙烯均价自2011年的10634.31元/吨，跌至 2020年6083.17元/吨，降幅42.80%。数据显示：随着产能的逐年递增，苯乙烯均价整体以年均6.02%的速度下滑；在过去十年间苯乙烯产能，除 3 波增长幅度较大分别出现在 2016年、2018年、2020年，其中2020年产能出现集中释放，增长 262 万吨，年增幅27.81%，创有史以来新高，当年均价下滑2176.81元，跌幅26.35%；以史为鉴可以知兴替：2021年，据隆众资讯数据统计，国内新增苯乙烯产能441万吨，产能增量将再度刷新历史新高，产能增幅预计将达到36.62%。

表1 2021 年国内新增产能统计表



序号

公司名称

产能/（万吨/年）

计划投产时间

1

中化泉州二期

45

2021年1季度

2

安徽嘉玺科技有限公司

35

2021年初投产

3

中化弘润

12

2021年3月投产

4

中海壳牌二期

70

2021年3-4月

5

巴陵石化

1

2021年3月扩能1万吨，到13万吨

6

天津渤化

45

2021年二季度

7

宁波华泰盛富聚合材料

45

2021年5月份

8

山东玉皇

4

2021年扩能，2月从20扩到24万吨

9

古雷石化

60

2021年6月份后

10

山东利华益

72

2021年投产10月

11

茂名石化

40

2021年8月投产

12

洛阳石化

12

2021年7-8月建成

来源：隆众资讯

2、2021 年中国苯乙烯产量有望达到 1220 万吨，增幅 21.75%

图2 2011-2020年中国苯乙烯产量和价格走势图

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来源：隆众资讯

数据显示，2020年中国苯乙烯产量1002.02万吨，较2011年增长550.82万吨，增幅122.08%，年均增速9.27% 。从年产量变化看，2014年随着企业有部分产能进入停产，而新增不足，导致产能产量均有下降，其余时间苯乙烯产量保持递增格局。数据看，2013年、2015年、2016年、2018年、2019年产量增长幅度基本在47-69万吨/年范围，而2017年和2020年产量增长在100万吨以上，主要是因为产能的提升，价值企业高盈利，生产企业开工率高导致。另外，2021 年预计新增产能投产441万吨，按企业投产计划，且根据2021年隆众调研的在产企业检修计划，预计 2021 年产量对冲后的增量在217.98万吨，总量预计将达到1220 万吨，预计增幅21.75%。

表2 2021 年国内苯乙烯装置检修计划及损失量统计

 单位：万吨

企业名称

有效产能

预期损失量

检修计划

吉林石化

32

4.95

2021年7-9月

吉林石化

14

2.12

2021年5-6月

大庆石化

12.5

1.17

2021年3月

大庆石化

10

1.52

2021年5-6月

燕山石化

10.7

1.64

2021年3-5月

天津大沽

50

3.88

2021年5月

中沙天津

3.5

0.05

2021年5月

齐鲁石化

20

3.03

2021年8-9月

山东玉皇

20

2.88

2021年1-2月

安庆石化

10

0.6

2021年1月

利士德

21

2.67

2021年10-11月

镇海炼化

3.5

0.58

2021年8-10月

新浦化学

32

1.16

2021年1月

新浦化学

32

3.88

2021年9-10月

江苏阿贝尔

25

2.35

2021年1月

九江石化

8

1.09

2021年4-5月

巴陵石化

12

1.85

2021年1-2月

中海壳牌

70

10.6

2021年9-11月

茂名石化

10

1.36

2021年6-8月

广州石化

8

0.73

2021年9-10月

海南石化

8

0.48

2021年3月

合计

412.2

48.59

 
来源：隆众资讯

 

3、2021 年进口量将继续下降，或至200 万吨附近，进口同比下滑预计30.07%

图3 2011-2020年中国苯乙烯进口量与市场均价变化图

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来源：隆众资讯

据隆众数据，2020 年中国苯乙烯进口依存度22.23%，进口是国内供应的主要组成部分，截止2020年，中国苯乙烯进口预期286万吨，预期较 2011 年下降74.77万吨，降幅20.73%，年均变化速度-2.55%，从进口量增长规律看，过去十年的进口变化可以分为两个大阶段。

第一阶段：2012-2015年，中国苯乙烯进口持续增量，在2015年达到10年进口高点的374.44万吨/年，主要是受到苯乙烯低成本、高开工、高盈利的影响。

第二阶段：2016-2020年中国苯乙烯进口量递减的阶段，虽然在此阶段内2019年进口出现增量，但是整体进口保持下降。主要是因为，苯乙烯高产销盈利吸引市场资金关注，国内高进口促使苯乙烯产能逐年递增，而苯乙烯增速超出下游增速，苯乙烯市场产能产能递增，进而挤压进口市场，随着国产货源竞争力的提升，进口货源逐渐减少。另外，2018年国内实施原产自美国、韩国和中国台湾的苯乙烯执行反倾销措施，实施反倾销税，加之后来的贸易战关税增加等，导致进口苯乙烯市场架构重组，国产趁机增加市场占有量，进而加速了中国苯乙烯进口依存度的下降。

展望 2021年：前文提及，2021 年中国产能预计增长36.62%，产量增长21.75%，而下下游增产装置多为苯乙烯装置的配套下游或国内苯乙烯企业厂区周边的设计，设计初期多靠近国内苯乙烯企业，计划紧靠国产苯乙烯生产区域，减少中间运费为主，将进一步挤压进口，预计 2021 年进口量将继续下滑，或至200万吨附近，进口同比下滑预计30.07%。

4、2021 年中国苯乙烯消费量依旧保持增长趋势，预期2021年将增100万吨以上

图4 2014-2020年中国苯乙烯表需跟市场价格走势图

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来源：隆众资讯

2020年，中国苯乙烯表观消费量在1286.5万吨，较2014年增长439.42万吨，增幅51.87%，7年间，中国对苯乙烯的消费增长了一半，7年内表观消费量保持递增格局，据隆众数据显示，7年内中国苯乙烯表观消费量平均增速在7.21%，市场需求前景良好。

2021 年展望：据前文数据，预计2021年产量预计1220万吨，进口预计200万吨，出口预期到10万吨，但是跟产量和进口相比依旧占比稀少，综合上述数据，得出2021年中国表观消费量预计在1410万吨，较2020年消费增123.5万吨附近，增幅9.60%，主要是2020年苯乙烯主流下游产销盈利极为丰厚，且消息面反应2021年部分主流下游的终端需求订单良好，吸引资金介入，预期2021年苯乙烯下游增长率提升，削减苯乙烯产能产能大增的同时，继续提升苯乙烯表观需求量。

5、2021年苯乙烯江苏库存逐渐累库至高位35-40万吨



图5 2013-2021年江苏苯乙烯市场及主港库存走势图


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来源：隆众资讯

据隆众数据，以隆众资讯监测的中国江苏苯乙烯主港库存为基准，截止 2021 年期末港口库存为35万吨。2020年年底在8.7万吨，预计累计上涨26.3万吨，涨幅302%。期间价格预计将回落至5800 元/吨，高位在8000元/吨附近。 2013-2015年，苯乙烯江苏主港库存由低位5.16万吨上涨至32.82万吨，对应同期价格由12300元/吨下降至10930元/吨，回落 1370元，跌幅 11.14%，主要受原油暴跌导致的化工品大降，码头累库至高位后回落； 2016-2019 年港口库存出现震荡，至2019年3月份累库至高位，主要受国外装置排库，国内进口量大增，下游需求无明显增加所致，由2018年的2.5万吨上涨至2019年3月的36.31万吨，涨幅达33.81万吨。对应同期江苏苯乙烯价格为12800元/吨下降至8485元/吨，苯乙烯价格下跌幅度达33.7%。随着2020年初疫情爆发，华东港口苯乙烯也在去库累库中生存，期间，苯乙烯库存一度上涨至历史高位38.26万吨。对应同期江苏苯乙烯价格为12800元/吨下降至8485元/吨，苯乙烯价格下跌幅度达33.7%。期间苯乙烯波动幅度在4300-10000元/吨的价格。