自消费税的消息出现之后，国内主营及地方炼厂汽柴油价格均出现了不同程度的上涨。主营油价整体大幅上涨后趋于平稳，而炼厂方面价格走势先涨后跌，而后趋于稳定。关于后期国内主营及地方炼厂汽柴油价格将如何波动，我们继续分开来分析。

主营方面：

自消费税消息出台后至今，主营92#汽油跟0#柴油分别上涨了148元/吨，218元/吨。大部分主营挺价意愿强烈，大部分主营成品油挂牌价格维持高位，以至从表格我们看出，两周内主营油价的涨幅依旧较大。但部分地区受环保、雨水等影响，柴油需求量下滑，这部分主营存在暗惠操作较多。且临近月底，部分欠量严重地区主营也存在低价冲量的现象。

主营价格对比

日期

92#

0#

2021/5/14

7904

6285

2021/5/28

8052

6503

涨幅

148

218

地方炼厂方面：

消费税落实后的两周内，山东地方炼厂油价先跌后涨，柴油涨幅大于汽油。汽油方面，山东地方炼厂出货较差，连续多日未达产销平衡，炼厂库存升高，打压汽油价格，目前汽油价格较消费税落实前仅上涨了70元/吨。而柴油方面，消费税落实后，由于油价涨幅过大，山东地方炼厂出货不佳，导致库存增长过快，而后为了降库存，炼厂开始降价销售，而后随着原油连涨带动的市场买涨情绪增加，柴油价格再度转入上行走势。

地方炼厂价格对比

日期

92#

0#

2021/5/14

7413

5807

2021/5/28

7483

6024

涨幅

70

217

从山东地方炼厂的销产比也可以看出，自消费税政策出台后，汽油连续多日未达销产平衡，这也是制约山东地方炼厂汽油价格持续上涨的关键因素。而柴油方面，油价上涨后的回落期，社会低库存贸易商开始低点买入，带动山东地方炼厂柴油销产比持续多日超产销平衡。与此同时，国际原油实现连续五日上涨，提振市场心态。

image.png

山东连续多日超产销平衡，是否是终端需求旺盛，后期柴油价格能否继续迎来新一波的涨势？

中国成品油社会库存统计


全国均值

汽油库存

柴油库存

本周库存数据

39.25%

39.48%

39.01%

上周库存数据

39.15%

39.37%

38.92%

周涨跌

0.10%

0.11%

0.09%

从成品油社会库存统计数据来看，贸易商汽柴油整体库存量均出现了增加，一方面是受周内补库带动，另一方面也与贸易商出货不佳有关。贸易商库整体库存在2-5成水平上，后期贸易商操作心态依旧是影响国内油价走势的关键因素。而从终端需求来看，除了部分地区麦收及夏种柴油需求增加的利好外，其余各地并无明显的利好支撑，预计6月份柴油市场整体走势将依旧偏弱。