时至7月中下旬，汽油市场行情同样不温不火，难言乐观。如果说柴油受制于高温多雨的淡季需求制约，户外施工受限；那么汽油夏季空调用油却仍难以提振市场行情，随着学生进入暑假模式，私家车接送孩子的频率减少，对汽油用量锐减。当前汽油价格追涨动力不足，主营暗惠幅度扩大。

图1  华东江里汽油及其原料价格走势图

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从汽油及其原料价格走势来看，近半年整体呈现震荡上扬，而后逐步回稳趋弱走势。江里贸易商汽油船单裸价最高点出现在5月中下旬，为6050元/吨；最低点出现在1月初，为4100元/吨；当前价格为5600元/吨。见上图1。

近期华东暂无大单外采，主营多以消化配置油为主，成本相对较高，且主营继续考核利润率，降价走量不明显，多择机暗惠出货。7月上半月和下半月汽柴油集采价格持平，汽油为7500元/吨，柴油为6050元/吨，暂无大单听闻。外采方面来看，近期华东市场汽油外采价至7700-7880元/吨，柴油至6200元/吨附近，多以小单散单为主。

图2  华东汽油成本及理论利润情况

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见上图2，结合华东江里贸易商汽油成交价格以及汽油原料芳烃、MTBE、抽余油等价格走势进行监测，2021年上半年，华东江里成品汽油呈震荡上扬走势，汽油利润先扬后抑，当前降至100元/吨以下，主要是汽油需求缺乏节假日支撑，而原料价格居高不下，利润空间不足。并且汽油出口套利倒挂，出口量缩减，国内供应压力提升，主营月度任务完成进度不佳，价格缺乏上涨动力。截止目前，7月份汽油利润均值降至42元/吨的相对低位。

图3  华东汽油至四川市场跨区套利情况

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见上图3，从华东汽油跨区流通情况来看，2021年上半年汽油跨区套利均值为82元/吨，因利润空间不足，多数时间属于套利关闭状态。套利均值高于200元/吨的月份出现在3月，月均利润为237元/吨，月内最高利润出现在3月初，为438元/吨。其次是5月份，月利润均值为124元/吨，利润最高点是在5月中下旬的283元/吨。其他月份基本都在100元/吨以下的利润空间，其中4月份利润均值为负。

整体来看，原油价格的涨跌只是消息面的指引，短期对主营价格的传导没有独立炼厂那么明显，但需求端却能阶段性甚至较长时间的影响价格走势。从当前情况来看，主营客存高企，需求缺乏利好支撑，7月份价格易跌难涨，8月份缓慢复苏，静待“金九银十”需求向好可期。