导语：中国1-6月份成品油出口总量为2630万吨，其中6月份成品油出口量为472万吨，环比上升24.39%，同比上涨86.32%。从前6个月成品油出口数据来看，出口配额完成进度接近9成，达到89%，相较2020年同期呈上升趋势，主要是2021年暂未下发第二批出口配额，且2020年受疫情影响较大，出口量相应缩减。

图1  2021年1-6月份汽柴煤出口量占比

 

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见上图1，从汽柴煤出口情况来看，2020年1-6成品油出口总量为2630万吨，其中汽油出口量同比上涨21.33%，柴油出口同比上涨14.63%，低于汽油6.7个百分点的涨幅，主要原因是柴油出口利润空间长期低于汽油，甚至处于倒挂状态。现阶段7月份汽柴油均出现套利空间，而航煤出口同比下降51.89%，航煤依然受国际市场疫情冲击，航空用油需求低迷，出口量持续处于低位。

图2  2021年1-6月份成品油出口配额完成进度同比

 

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见上图2，结合出口配额完成进度来看，成品汽柴油1-6月出口配额完成进度为89.17%，相较2020年同期48.16%的完成进度，同比上涨41.01%。时至7月中下旬，汽柴油出口再次出现套利空间，在尚未下发新的出口配额的情况下，估计7月份出口进度或将继续提升。

图3  中国汽柴油出口理论利润情况

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从汽柴油出口理论利润来看：1-7月份，汽柴油出口利润均呈现先抑后扬趋势，汽油出口套利从一二月份的300-700元/吨的高位，一路回落至三四月份的-50到300元/吨左右，五六月份长期趋于倒挂状态，出口套利理论亏损空间在50-280元/吨。柴油在一二月份出现200-460元/吨的套利空间，3-5月份出口套利持续趋于倒挂，出口亏损空间在50到300元/吨不等。当前，时至7月中下旬，汽油出口套利正向运行扩大，套利空间增至100-330元/吨，套利再次开启。而柴油出口套利虽然低于汽油，但也出现15-122元/吨的套利空间。

整体来看，虽然近期原油出现大幅暴跌行情，跌幅高达5美元之多，但业内人士并未过度反应，而是从容应对，独立炼厂视自身产销情况，适度下调价格，而后跟随原油反弹小涨。主营在考核利润为主的销售政策指引下，汽柴油价格相对坚挺，介于月度任务完成进度不佳，出现明稳暗惠的情况，且暗惠幅度再次扩大。