时至8月底，受连日来原油“七连跌”拖累，成本面缺乏利好支撑，成品油承压持续下挫，华东汽油均值跌至4月中旬的水平，而柴油也跌至5月初的价位。截止目前，相较年内价格高位，汽柴油下跌400-600元/吨，跌幅在6-7%。

但随着“金九银十”临近，国际油价也结束了年内的“七连跌”，8月23日盘中反弹幅度一度高达3.3-3.5美元之多，在此提振下，成品油市场贸易商交投相对活跃。

图1 华东汽柴油与原油价格走势对比

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见上图1，以华东市场为例，从当前汽油价格和去年同期汽油价格对比来看，当前价格比2020年同期高1800元/吨之多，而比2019年8月底价格上涨900元/吨之多，已经恢复至疫情前的水平。但受国内疫情散发，终端需求疲势制约，汽油价格从6月份8220元/吨的年内高位，一路跌至目前的7620元/吨，下跌600元/吨，跌幅在7.3%。

 

图2  华东某独立炼厂日均成交价及出货情况

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从华东某独立炼厂日均成交价及成交量来看，从7月份开始，成交价是呈震荡下行趋势，8月份汽油现金价月均值为5727元/吨，较7月份6081元/吨，下跌354元/吨，跌幅为5.82%。而出货量相对稳定，8月份日均出货量为2335吨左右，较7月份2542吨，下降207吨，跌幅为8.1%，下游暂未启动大单囤货计划。见上图2。

图3  汽油及其原料价格走势对比

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从汽油及其原料价格走势对比来看，汽油走势趋弱，其组分油走势同样难寻支撑， 烷基化、MTBE、混合芳烃价格均值，8月相较7月回落50-300元/吨左右。从中可以看出，需求是拖累原料及其成品价格回落的主要因素。

随着成品油零售价兑现下调，批零价差利润相应收窄，致使加油站利润相应回落。整体来看，从原料成本到下游需求，在原油“七连跌”后大幅反弹提振下，加之9月份开学在即，业内人士对9月份尚存较好预期，贸易商交投相对活跃。

即将到来的9月份“中秋节”，10月份“国庆节”，阶段性将会提振汽油用油需求，介于原油走势尚存不确定性，后期需关注疫情控制程度。另外，由于主营销售重心向终端倾斜，因此贸易商可操作空间收窄，操作难度加大，建议适度采购，大单尚存操作风险。